פרטנר תגובה לדוחות רבעון רביעי 2018

איביאי

הדו"ח בהתאם לצפי המוקדם והושפע מהמשך שחיקה בפעילות הסלולר במקביל לצמיחה מרשימה בפעילות פרטנר TVופרישת הסיבים.

פרטנר מציגה ממוצע (טוב ביחס לסלקום) שהציג מספר מגמות חיוביות כגון המשך צמיחה במספר מנויי פוסט פייד וצמיחה במגזר הקווי. היקפי ההשקעות בפריסת הסיבים ימשיכו להכביד על התזרים של החברה גם בהמשך אך מבנה המאזן האיתן של החברה יספק סביבה נוחה להמשך השקעות ב-2019 בקצב דומה לזה של השנה האחרונה. חשוב לציין כי החברה רואה תקופת החזר השקעה כוללת לסך הפרישה המתוכננת של כ-7 שנים – וכפי שציינו בעבר מדובר במודל אטרקטיבי.

אנו שומרים על המלצת תשואת יתר למניה במחיר יעד של 21 ₪ למניה.

להלן הספרים העיקריים:

· ההכנסה הממוצעת למשתמש (ARPU) עמדה על 57 ₪ ירידה ביחס לרבעון קודם של 3 שקלים (בהתאם לעונתיות). וירידה של שני שקלים מול רבעון מקביל.

· מספר מנויי הפוסט פייד עלה ברבעון השלישי ב 26,000 מנויים, בנטרול הוספת מנויי M2M שהחלה ברבעון המספר היה קטן ב-6 אלף.

· ההכנסות משירותי סלולר עמדו על 447 מיליון ₪ ירידה של 29 מיליון ₪ ביחס לרבעון קודם וירידה של 30 מיליון ₪ ביחס למקביל.

· ההכנסות ממכירות ציוד ירדו ברבעון ועמדו על 204 מיליון ש"ח ושיעורי הרווחיות עמדו על כ-19%.

· ההכנסות משירותים במגזר עמדו על 220 מיליון ₪.

· הרווח התפעולי עמד על 14 מיליון ₪ וה EBITDA לרבעון עמדה על 172 מיליון ₪

· היקף ההשקעות שוב עלה ועמד ברבעון על 143 מיליון ₪ (לא כולל ROU).

· בשורת התחתונה רשמה החברה רווח של 19 מיליון ₪ ברבעון שהושפע מהכנסה חד פעמית ממסים בגובה 16 מיליון ₪.

כמה נקודות נוספות:

· פרטנר ממשיכה להציג צמיחה במגזר הקווי הפריסה של הסיבים שנכון למועד הדוח מגיעים ל 350 אלף משקי בית (250 ברבעון קודם) וקצב הפרישה ממשיך להיות מרשים.

· פרטנר TV נכון לסוף הרבעון נמצאת ב 140 אלף בתים.