דור אלון הגישה הצעה משודרגת לרכישת ישראייר

מציעה למחזיקי אגח IDB תמורות בסך העולה על 203 מיליון ש"ח
יתרונות מובהקים למחזיקי אג"ח אי.די.בי הן בחלופת המזומן והן בחלופת המניות:

דור אלון מציעה למחזיקי אג"ח IDB תמורות בסך העולה על 203 מיליון ש"ח בחלופה הכוללת מניות דור אלון ואופציות פוט על מניות דור אלון
בחלופת המזומן מבטיחה דור אלון למחזיקים תמורות
בסך של כ- 185 מיליון ש"ח

בשתי החלופות יתרון מובהק בסך התמורות, ברמת הוודאות ובשווי האפסייד הפוטנציאלי ככל שהמחזיקים יבחרו בחלופת המניות של המציעים השונים

הצעת דור אלון מגובה ביתרות נזילות בהיקף של כ-400 מיליון ש"ח לצד מסגרות אשראי בהיקף של כ- 700 מיליון ש"ח
הצעת דור אלון אינה מותנית באישורי אספות כלליות להלוואות או ערבויות של בעלי שליטה ואינן כפופות לעסקאות בעלי שליטה ואישורי אספות.

דור אלון מקבוצת אלון רבוע כחול שבבעלות מוטי בן משה משדרגת את הצעתה לרכישת ישראייר ומציעה למחזיקי אג"ח IDB שתי חלופות לבחירתם: תמורות בסך כ- 203 מיליון ש"ח בחלופה הכוללת מניות ואופציות פוט על מניות דור אלון. בחלופת המזומן מבטיחה דור אלון למחזיקי IDB תמורות בסך 185.5 מיליון ש"ח (הכוללת תשלום בסך 168.4 מיליון ש"ח במזומן וכן ויתור על חוב אי די בי לישראייר בסך של כ- 17 מיליון ש"ח).

יצויין כי גם חלופת המניות שמציעה דור אלון מבטיחה למחזיקים תשלום של 130 מיליון ש"ח במזומן ובנוסף כ-2.4% ממניות דור אלון בשווי של כ-32 מיליון ש"ח ובנוסף עוד 3 אופציות PUT למניות דור אלון שנה אחרי שנה בשווי של כ-19 מיליון ש"ח כאשר אופציית הפוט בשנה שלישית, מגלמת למעשה אפסייד של פרמיה פוטנציאלית של כ-35% על השווי הנוכחי של המניות. זאת ועוד. ככל שבתום שלוש שנים ממועד השלמת העסקה יהיה השער הממוצע של מניית דור אלון גבוה מכ- 119 ש"ח, תקצה החברה למחזיקי האג"ח מניות נוספות בשווי 5 מיליון ש"ח, ללא תמורה נוספת. בנוסף כוללת חלופה זאת ויתור על חוב IDB לישראייר בשווי של כ- 17 מיליון ש"ח. סה"כ שווי התמורות בחלופה זו עומד כאמור על כ- 203 מיליון ש"ח אך יצויין כי היא
מגלמת עבור המחזיקים יתרונות מובהקים נוספים על פני ההצעות האחרות שקיבלו הן ברמת הוודאות והן בשווי האפסייד הפוטנציאלי:

דור אלון הינה כידוע חברה בצמיחה מתמדת שתוצאותיה בולטות לטובה בארבעת השנים האחרונות מאז עברה השליטה למוטי בן משה, גידול של כ-270% ברווח הנקי עם צמיחה של כ-168% בהון העצמי (לרבות הדיבידנדים שחולקו מאז). מניית דור אלון צמחה בתקופת הבעלות החדשה בשיעורים ניכרים מכ- 30 ש"ח למנייה לכ- 80 ש"ח למנייה כיום ,כפי שניתן להשוות לתוצאותיהן של כל החברות בסגמנט, תוצאותיה בולטות לטובה בצורה משמעותית , תחום פעילות הדלקים של דור אלון בלט לטובה בהתאוששותו המהירה ביחס לשאר חברות הדלק. צמיחה מתמדת במכירות הקמעונאיות (מזון הסעדה ובתי קפה) שנה אחרי שנה וזאת עקב הפיתוח המואץ של סגמנט זה בארבעת השנים האחרונות שבו מציגה דור אלון צמיחה של כ-10% שנה אחרי שנה. דור אלון מחזיקה בפעילות הקמעונאות (שאינה דלקים) הגדולה ביותר מבין ארבעת חברות הדלק הגדולות ,היות והיתה הראשונה להגדיל את סגמנט חנויות הנוחות אל מחוץ למתחמי התדלוק, והראשונה להסב את חנויות הנוחות למיני-סופרים – מהלך שנוחל הצלחה פנומנלית. היקף פעילות קמעונאות המזון וההסעדה צפוי להגיע בשנת 2020 לכדי כ-1.3 מיליארד ש"ח תוך צמיחה עקבית שנה אחרי שנה.

דור אלון ממשיכה בצמיחה מתמדת בכל מגזרי הפעילות עם שנת שיא במכירות לציי רכב חדשים והסכם חדש להספקת דלקים לרש"פ. תוספת הסכמים חדשים הנ"ל אמורה להגדיל את היקף מכירות הדלקים בכ-35% כבר מהשנה הקרובה (2021) תוך גידול צפוי (ביחס ישיר) גם בשיעורי הרווחיות במגזר זה.

דור אלון ממשיכה עם פרישת של רשת הטענה מהירה של רכב חשמלי, עם גידול של מאות אחוזים בשווי הנדל"ן להשקעה של החברה (כ-780 מיליון ש"ח כיום משווי נמוך מ-200 מיליון ש"ח לפני העברת השליטה) וכמובן – כפי שכבר דווח, גידול מתמיד ויציב במכירות הקמעונאיות, הרחבת הפורמטים מיני סופר אלונית ו-'am:pm כאשר כבר היום לדור אלון המערך הקמעונאי הגדול ביותר במונחי מחזור מכל חברות הדלק והיא חלק מהעשיריה הראשונה של הקמעונאיות הגדולות בישראל . בנוסף לכך גידול של מאה אחוזים במכירות הגז הטבעי והגפ"מ לבישול.
תחנת הכוח שהקימה החברה בקרית גת ע"י סימנס שנכנסה להפעלה מסחרית לפני כ-שנה הינה דוגמא נוספת לצמיחה וגיוון הפעילויות ותזרימי ההכנסות שמייצרת החברה.

בארבע השנים האחרונות השכילה דור אלון לפתח מנועי צמיחה שאינם נסמכים רק על שוק הדלק (למרות שכפי שהוזכר לעיל דור אלון ממשיכה לצמוח גם בסגמנט זה ואף צופה קפיצה מאוד משמעותית החל משנת 2021) , גיוון הפעילויות וצמיחה באפיקים חדשים הביאו לכך שכבר בשנת 2020 למעלה מ-50% מן ה EBITDA
של החברה נובע מפעילויות שאינן במגזר הדלקים, מה שתרם בין השאר לצמיחה המשמעותית ברווחיות דור אלון.

מנכ"ל דור אלון, עמית זאב, אמר היום כי "הצעת דור אלון מגדילה את בטחון המחזיקים להשלמה מהירה של העסקה שכן היא מגובה ביתרות נזילות בהיקף של כ-400 מיליון ש"ח לצד מסגרות אשראי בהיקף של כ- 700 מיליון ש"ח, אינה כפופה לאישורי אספות עסקאות עם בעלי שליטה או תמיכתם ואינה מבוססת על מימון חיצוני ו/או על צדדים שלישיים אחרים. הצעת דור אלון גם אינה מותנית באישורי אספות כלליות להלוואות או ערבויות של בעלי השליטה בה".

עמית זאב מציין, כי ככל שהמחזיקים יבחרו בחלופת המניות של דור אלון הם יזכו לפוטנציאל השבחה הן במגוון מגזרי הפעילות של דור אלון והן מההתאוששות הצפויה בעולמות התיירות והתעופה בעתיד ולאורך זמן. "איתנותה הפיננסית של דור אלון, חזקה דיה לתמוך בחברה ככל שהמשבר יתארך, וזאת לאור גיוון פעילויותיה ופיזור אחזקותיה. דור אלון מכוונת להקיף את הלקוח הישראלי ב-360 מעלות וזאת תוך הרחבת הצעת הערך ללקוח הישראלי , דור אלון תמשיך להשיא ערך משמעותי למשקיעיה ותפעל לייצר את הסינרגיה ללקוחותיה תוך הרחבת סל המוצרים שמוצע ללקוחותיה והסינרגיה שביניהם, תוך המשך סיפור הצמיחה ופיזור החשיפה לסגמנטים שונים , צומחים ויציבים" מדגיש מנכ"ל דור אלון.