עפר קליין מקבוצת הראל ביטוח ופיננסים

"למרות שאנו מאמינים שמחלוקת הסחר בין ארה"ב לסין תיפתר במשא ומתן. להערכתנו, התנודתיות בשווקים (לשני הכיוונים) צפויה להימשך"
לדברי עפר קליין, ראש אגף כלכלה ומחקר בהראל ביטוח ופיננסים:

למרות שאנו מאמינים שמחלוקת הסחר בין ארה"ב לסין תיפתר במשא ומתן. להערכתנו, התנודתיות בשווקים (לשני הכיוונים) צפויה להימשך.

למרות העלייה בחשש "ממלחמת-סחר" בין ארה"ב לסין והתנודתיות הגבוהה בשווקים הפיננסים, סנטימנט החברות בארה"ב נותר גבוה מאוד במרץ. גם אנחנו סבורים שלמרות שהסיכון אכן עלה, עדיין רוב הסיכויים שמחלוקת הסחר תיפתר במשא ומתן כאשר "הציוצים" האחרונים גם מארה"ב וגם מסין תומכים בכך. יחד עם זאת, כמו בכל משא ומתן עדיין צפויות עליות וירידות שימשיכו להשפיע בקיצוניות על השווקים (לשני הכיוונים) בטווח הקרוב.

בארץ שבוע הבא: מדד מרץ וריבית בנק ישראל לא צפויים להפתיע.

ביום ראשון מדד מרץ צפוי לעלות ב-0.2 אחוז (עלייה עונתית במחירי ההלבשה ההנעלה והדיור שתקוזז חלקית עם הירידה במחיר הדלק), תחזית האינפלציה ל-12 המדדים הקרובים 0.8 אחוז.

ביום שני בנק ישראל צפוי להשאיר את הריבית ללא שינוי על 0.1 אחוז. להערכתנו, הבנק ימשיך להדגיש כי מדיניותו לא תשתנה לפני שהאינפלציה תתבסס בתוך תחום היעד (להערכותינו לא לפני 2019) זאת בהנחה של יציבות יחסית בשקל. לכן, אנו מאמינים שהתחזית להעלאת תוואי הריבית של הבנק תדחה.

נקודות מרכזיות
ישראל

· בשוק העבודה בפברואר 3.8 אחוז אבטלה ועליה בשיעור ההשתתפות.

· עליה של 3.3 אחוזים בשכר ב-12 החודשים האחרונים עד ינואר.

· היקף הרכישות בכרטיסי אשראי עלה ב-10 אחוזים בשנה החולפת לשיא חדש.

· גם במרץ רכישות המט"ח של בנק ישראל היו צנועות.

· הציפיות לאינפלציה עלו מעט בטווחים הקצרים.

עוד בעולם

· החשש ממלחמת סחר ניכר בתנודתיות השווקים הפיננסים ובמדד מנהלי הרכש העולמי.

· בארה"ב דוח התעסוקה היה חלש יחסית לאחר חודש קודם חזק – מדדי מנהלי הרכש ברמות גבוהות.

· בגוש האירו התמתנות בקצב התרחבות הפעילות במרץ.

· התמתנות במדדי מנהלי הרכש בסין במרץ – עדיין בתחום ההתרחבות.

· ביפן סנטימנט החברות ממשיך להצביע על רמות גבוהות.