אקסלנס ברוקראז': צפי לירידה קלה של 2% במכירות שופרסל בשל החגים עם רווח תפעולי יציב של 3.6% ורווח נקי של 64 מיליון ש'

אקסלנס

מיכל אלשיך, אנליסטית בכירה באקסלנס ברוקראז', מתייחסת לדוחות שופרסל ורמי לוי שצפויים להתפרסם בשבוע הבא. "שופרסל תפרסם את הדוחות הכספיים של הרבעון השני ביום ראשון בבוקר עם צפי לירידה קלה במכירות בשל החגים של 2% ורווח תפעולי יציב של 3.6% (2.6% לקמעונאות) בדומה ל-3.7% ברבעון הראשון ו-3.8% ברבעון המקביל אשתקד. הרווח הנקי צפוי להיות יציב, 64 מיליון שקל ביחס ל-65 מיליון שקל ברבעון 1 ו-62 מיליון שקל אשתקד (עלייה ברווח ביחס לאשתקד בשל ירידה במימון עקב המדד)".

אלשיך אומרת כי היא "ממשיכה להמליץ בתשואת שוק במחיר יעד של 18.1 שקל ביחס ל-19.6 שקל בשוק. המחיר שלנו עדיין לא כולל את ניו פארם שיכולה להוסיף אם תאושר עוד כ-0.7-1 שקל למחיר היעד. כמובן שאם נראה נפילה של יינות ביתן זה יהיה מאוד חיובי בטווח קצר אך עוד מוקדם להניח זאת. שופרסל נסחרת במכפיל רווח ל-2017 של כ-19.5 (בנטרול מיעוט בגין כרטיסי אשראי) וכ-19 ל-2018".

אלשיך מתייחסת גם לדוחות הכספיים של הרבעון השני של רמי לוי שצפויים להתפרסם ביום שלישי הבא. אלשיך מעריכה ביחס לדוחות רמי לוי "צפי לצמיחה של 12%, רווח תפעולי של 2.8% בדומה ל-2.7% ברבעון הראשון ו-3% אשתקד. הרווח הנקי הצפוי של 27 מיליון שקל ביחס ל-25 ברבעון הראשון ו-26 מיליון שקל אשתקד". אלשיך מוסיפה כי היא "ממשיכה להמליץ בקנייה במחיר יעד של 193 שקל ב-14% אפסייד על רקע צפי למחצית שנייה טובה יותר ופוטנציאל צמיחה עתידי מהכניסה לערים. בדומה לשופרסל, משבר ביינות ביתן יעשה טוב גם לרמי לוי היות ויינות ביתן פועלת בדיסקאונט גם בעיר, וייתכן שיאפשר גם כניסה מהירה יותר של רמי לוי לעיר. רמי לוי נסחר במכפיל רווח ל-2017 של 20 (בדומה לשופרסל) ול-2018 של 17.5 (נמוך ביחס לשופרסל) כאשר הרווח הנקי שלו צמח ב-25% ב-2016 וצפוי לצמוח ב-23% נוספים ב-2017 ו-15% ב-2018. ביחס לאפשרות הצמיחה הגבוהות (גם אם מסניפים חדשים) וכן ביחס לרמת המכפילים בשוק מדובר בתמחור נוח".