אקסלנס ברוקראז' בעקבות דוחות גזית גלוב

הרבעון הראשון משקף שינוי מהותי בפורטפוליו * שומרים על המלצת קנייה במחיר יעד של 42 ש' באפסייד של כ- 21%
דוד גבאי, אנליסט הנדל"ן של אקסלנס ברוקראז', מגיב לפרסום הדוחות של הרבעון הראשון של גזית גלוב: "התחזקות השקל המשיכה להשפיע על הרבעון הראשון (ירידה של כ-3.2% ב-NOI מנכסים זהים לעומת הרבעון המקביל אשתקד (צמיחה של כ-3.2% ללא השפעת המטבע). ה- FFO הכלכלי צמח ב-27% לעומת הרבעון הראשון אשתקד כתוצאה מצמיחה בפעילות בברזיל, מיזוג EQY-REG (שהביא לתוספת (FFOוחיסכון בהוצאות הנהלה וכלליות ברמת הסולו של גזית. החברה הציגה ירידה משמעותית ב-LTV ל-54% (לעומת 62% ברבעון הקודם) כתוצאה ממימוש מניות REG ו-FCR בשווי של כ-1.2 מיליארד שקל. סגירת המיזוג במרץ ושיפור בנזילות החברה מהווה שינוי מהותי בתיק הנכסים של גזית".
גבאי מוסיף כי "אנו רואים בחיוב את השלמת המיזוג בין רג'נסי לאקווטי וואן המצביע על יישום מוצלח של האסטרטגיה אשר מציף ערך לחברה דרך הורדת מינוף LTV ל-54% וגידול בשיעור האחזקות בנדל"ן פרטי ל-25%. אנו מעריכים ששינויים אלו יתרמו להקטנת הדיסקאונט ל-NAV סחיר העומד על כ-17%".
לדברי גבאי, "אנו מורידים את מחיר היעד מ-43 שקל למניה לכ-42 שקל עקב ירידת ה-NAV הסחיר כתוצאה מירידה בשווי הנכסים הסחירים והתחזקות השקל. אנו ממשיכים להמליץ על גזית בקניה עם מחיר יעד של כ-42 שקל למניה, המשקף כ-21% אפסייד למחיר המניה בשוק".