אקסלנס ברוקראז' בעקבות הדוחות הטובים של מזרחי

שומרים על המלצת קנייה עם מחיר יעד של 71 ש' * צופים רבעון שני חזק עם רווח לכיוון 400 מיליון ש' שישקף תשואה על ההון של כ-12%
מיכה גולדברג, מנהל מחלקת המחקר ואנליסט הבנקים של אקסלנס ברוקראז', מגיב לפרסום הדוחות של הרבעון הראשון של בנק מזרחי: "בנק מזרחי פרסם הבוקר דוחות טובים מהצפי, עם רווח נקי של 321 מיליון שקל (תחזית אקסלנס: 304 מיליון שקל), ובהתאם להערכת הקונצנזוס שצפה רווח של 324 מיליון שקל (רויטרס). הרווח הגבוה מהצפי נובע בעיקר מהכנסות גבוהות מהצפי (רווחי מימון ועמלות) והפרשות נמוכות, אשר קוזזו בחלקן ע"י הוצאות (חד-פעמיות בגין הטמעת מערכת המחשוב בבנק יהב). מזרחי דיווח על תשואה על ההון של כ-10.3%"
גולדברג מוסיף כי "הרווח הרבעוני נפגע בעיקר מהוצאות חד-פעמיות, ובנטרולן, הרווח המנורמל עמד על כ-360 מיליון שקל ברבעון, המשקפים תשואה על ההון מנורמלת של מעל 11%, וזאת על אף המדד השלילי"
לדברי גולדברג, "מזרחי ממשיך להיות רגיש מאוד לשינויים הרבעוניים במדד. להערכתנו, מדד הרבעון השני צפוי לעמוד על כ-1%, מה שצפוי להגדיל את רווחי הבנק בכ-60 מיליון שקל לפחות. בהנחה ואין הוצאות חד-פעמיות ברבעון הקרוב, אנחנו צופים רבעון חזק עם רווח שיתקרב לכיוון ה-400 מיליון שקל שישקף תשואה על ההון של כ-12% לרבעון השני".
גולדברג מעריך כי "ב-2017 רווחי הבנק צפויים לגדול בכ-10%, בעיקר כתוצאה מהמשך צמיחה בתיק האשראי, משיפור תמהיל תיק האשראי, מהתרחבות מרווחי האשראי, מטיוב רשת הסניפים והנכסים בבעלות הבנק ומניצול יעיל יותר בהלימות ההון".
גולדברג מסכם כי "מזרחי נותר הבנק הרווחי ביותר במערכת עם הנהלה מצוינת עם תשואה מייצגת של כ-11%. עלייה מתונה בסביבת האינפלציה, גם בלי עלייה בריבית, צפויה להביא את התשואה המייצגת לכיוון 12%. אנו שומרים על המלצת קנייה עם מחיר יעד של 71 שקל, כאשר הסיכוי להפרשות נוספות בגין החקירה בארה"ב, ממשיך להיות הסיכון העיקרי בטווח הקצר".