אופנהיימר: ריווק רובוטיקס - סקירת תוצאות הרבעון הראשון 2017 והורדת מחיר יעד ל-4$

אופנהיימר

ריווק רובוטיקס (RWLK) פרסמה את דו"חותיה לרבעון הראשון של 2017, בו היא רשמה הכנסות של 2.5 מיליון דולר, לעומת תחזיתנו ל-2.7 מיליון דולר, עם הפסד למנייה של (39 סנט), בדומה לתחזיתנו (40 סנט). החברה מכרה ברבעון זה 37 מערכות, כולל 20 מערכות למשרד לחיילים משוחררים בארה"ב (ה-VA), נמוך מתחזיתנו למכירת 49 מערכות. מנגד, מחיר המכירה הממוצע היה גבוה מההערכותינו המוקדמות. הנהלת החברה לא פרסמה תחזית לשנת 2017, אך ציינה כי היא נמצאת במשא ומתן עם 2 חברות ביטוח גדולות בארה"ב וחזרה על הערכתה כי תקבל כיסוי ביטוחי מחברת ביטוח גדולה באמצע השנה. גם בגרמניה נמצאת החברה במשא ומתן עם 2 חברות ביטוח גדולות והיא צופה החלטה מצידן לקראת אמצע השנה. הנהלת ריווק ציינה כי בכוונתה להוריד ב-30% את ההוצאות התפעוליות במהלך השנה. ריווק סיימה את הרבעון עם מזומן בסך 17.1 מיליון דולר, כאשר ביכולתה לגייס עוד 20 מיליון דולר נוספים דרך תוכנית ה-ATM שלה. אנו מורידים את תחזית ההכנסות ל-2017 ול-2018 ב-25% ובעקבות זאת, מורידים את מחיר היעד למניית החברה מ-7$ ל-4$. עם זאת, אנו מותירים את הדירוג על Outperform, מתוך הערכה כי התמחור הנוכחי כעת מבטא את הסיכון המרכזי של החברה, שהוא היעדר כיסוי ביטוחי. בהתחשב בהערכת ההנהלה כי כיסוי ביטוחי משמעותי יתקבל בחודשים הקרובים, אנו מאמינים כי פרופיל הסיכוי/סיכון במניית RWLK הוא אטרקטיבי.