אדיסון מתחילה את הסיקור על פורסייט בהמלצה חיובית- אפסייד של למעלה מ-55% במניה

"מובילים את מהפכת הרכבים האוטונומיים"
בסיס איתן לפיתוח הטכנולוגיה

הידע של פורסייט מבוסס על מערכות אשר פותחו בידי חברת האם שלה Magna BSP וצה"ל, לצורך הגנה
על מתקנים מאובטחים ברחבי העולם. פורסייט מכוונת להוכחת היתכנות ראשונה של התוכנה בפיתוחה
ברבעון השלישי של 2017 , עבור מצלמות סטריאו ומצלמות סטריאו באינפרא-אדום. באמתחתה של פורסייט גם נתח אחזקות של 31.5% בחברת Rail Vision
לאחר מימוש אופציות מינימלי מתוכנן, אשר תהיה כנראה הראשונה לשווק – ברבעון השלישי של 2017 – מערכת חדשנית למניעת תאונות רכבת;
בכך היא תאפשר לחברות רכבות תשואות גבוהות על השקעתן ותספק פוטנציאל לאפיקי הכנסה מאנליזה מתקדמת על נתוני עתק לעולם הרכבות.

מכוונים למוצר המוביל בשוק
בשלב ראשון פורסייט תכוון בעיקר ליצרני OEM סיניים על מנת להנות ממחזורים קצרים בעיתוי ההגעה לשוק; עם זאת התכנון ארוך הטווח הוא למכור את מוצריה ברחבי העולם. התוכנה המיועדת למצלמות סטריאו בלבד תכוון אל יצרני OEM
גדולים בסין ובמקומות אחרים; התוכנה המיועדת למצלמות פרימיום/אינפרא-אדומות תכוון אל יצרני OEM המשרתים את צרכני מעמד הביניים עם מודעות בטיחותית גבוהה.
האתגרים המרכזיים הם: פיתוח המוצר המוביל בשוק עד הרבעון השלישי של 2017 ; השגת דריסתרגל בשווקים העולמיים; ומימון הפיתוח עד 2020 . עם הנפקת ההון הנוכחית בסך 4.7 מש"ח, אנו מצפים
כי רזרבות המזומנים יספיקו עד הרבעון הראשון של 2018 . הנפקת ההון בנאסד"ק, בסך 7-10 מיליון דולר המתוכננת לרבעון הרביעי של 2016 , אמורה לכסות את רובו של המימון המוערך הדרוש לנקודת האיזון, (אם לא את כולו ) 30 מש"ח, 7.9 מיליון דולר.

הערכה: ערך נוכחי לפי תזרים מזומנים מהוון – 3.15 ש"ח למניה
מאחר והחברה נמצאת עדיין בשלבי פיתוח, השתמשנו במודלים של תזרים מזומנים מהוון לצורך הערכה הן של פורסייט והן של Rail Visio.
בעקבות הצלחות מוקדמות בשלבי הניסוי, אנו מניחים כי החברה תצליח להגיע ל- 100% גילוי עצמים בכל תנאי מזג האוויר עבור מוצר הפרימיום שלה, וכן תצליח להציג
יתרונות בטיחות מהותיים ביחס לשוק. לפיכך, אנו חוזים כי עד 2025 לחברה יהיה נתח של 3% בשוק העולמי ( 6% בסין, 2% בשאר העולם) לתוכנות מצלמות חזית באפליקציות נהיגה הן במערכות ADAS והן במערכות FA,
מה שמשקף שווי של 3.15 ש"ח למניה, כולל שווי מניה של 0.55 ש"ח בגין אחזקותיה ב- Rail Vision