המשך שנאת הסיכון בשווקים צפוי לדחוף את הדולר-שקל מעלה

התקופה הקרובה צפויה להתאפיין ברמת אי ודאות גדולה כשהנכסים שמצויים בסיכון הגבוה ביותר הם כמובן השטרלינג והאירו.
תנועת השטרלינג והאירו יהיו תלויים בתקופה הקרובה ביכולת של בריטניה והאיחוד האירופי לנהל הליך מסודר ומהיר ליציאת בריטניה מהאיחוד, והשווקים צפויים להיות רגישים מאוד להתפתחויות בגזרה הפוליטית.

במחלקת המחקר של FXCM‏ ישראל מציינים הבוקר: "הדולר-שקל פותח את שבוע המסחר על רקע תנודתיות השיא בשוק המט"ח בפרט והשוק הפיננסי בכלל בעקבות תוצאות משאל העם בבריטניה ביום שישי. התנועות החריגות ביום שישי, כאשר השטרלינג צולל לרמות שפל של עשרות שנים למול הדולר והין, נבעו במידה רבה מההפתעה. חרף הסקרים הצמודים, בשווקים האמינו בימים שלקראת משאל העם כי הציבור הבריטי יבחר בסופו של דבר להישאר, וכעת השוק מנסה לעכל את ההתפתחות ולהבין את מלוא ההשלכות הכלכליות, הפיננסיות והגיאו-פוליטיות. התקופה הקרובה צפויה להתאפיין ברמת אי ודאות גדולה, הן במישור הגיאו-פוליטי והן במישור הכלכלי והפיננסי, ונראה כי ייקח זמן מה עד שהנכסים בשוק יתייצבו. הנכסים שמצויים בסיכון הגבוה ביותר הם כמובן השטרלינג והאירו, כאשר פרישת בריטניה מהאיחוד לא רק מסכנת את שלמות האיחוד האירופי אלא גם את שלמות הממלכה הבריטית, כאשר בעקבות משאל העם נשמעו קולות בסקוטלנד ובאירלנד הקוראים לערוך משאלי עם להיפרדות מבריטניה. תנועת השטרלינג והאירו יהיו תלויים בתקופה הקרובה ביכולת של בריטניה והאיחוד האירופי לנהל הליך מסודר ומהיר ליציאת בריטניה מהאיחוד, והשווקים צפויים להיות רגישים מאוד להתפתחויות בגזרה הפוליטית.

לאור התנודות החדות בשוק המט"ח העולמי והתערערות היציבות בשוק הפיננסי, לבנקים המרכזיים עשוי להיות תפקיד הולך וגובר בהרגעת השוק ומתן תמיכה. הבנק הבריטי כבר הכריז על אמצעים לתמיכה בשוק הבריטי, ובשוק ימתינו גם לשמוע כיצד בכוונתו של ה-ECB‏ לנהוג למול האתגרים החדשים. לאור התנועות החדות של הין והדולר ייתכן כי בנקים מרכזיים אחרים ייאלצו להתערב במסחר כדי לבלום את התנועות החדות.

נראה כי הפרישה של בריטניה והטלטלה הנוכחית בשווקים מפחיתה מאוד את הסיכוי שהפדרל רזרב יעלה ריבית בחודשים הקרובים. כל קובעי המדיניות הכלכלית בעולם הזהירו מפני התרחיש הזה, וכעת התנודות החדות בשוק המט"ח עשויות לחייב את הבנקים המרכזיים לנקוט צעדים ולהתערב במסחר.

נושא זה יעסיק גם את בנק ישראל, שיפרסם היום את החלטת הריבית. הבנק לא צפוי לשנות את גובה הריבית, אך התייחסותם של הבנק ושל הנגידה לפלוג למשבר ולתנודות החדות בשוק המט"ח עשויות להשפיע על המסחר בדולר-שקל. בתנאים של שנאת סיכון ואי ודאות, הדולר צפוי על פניו להתחזק על פני השקל. כבר ביום שישי ראינו את הדולר נוסק עד מעל 3.91 למול השקל, לפני שנסוג חזרה אל מתחת ל-3.88. המשך שנאת הסיכון בשווקים צפוי לדחוף את הדולר-שקל מעלה. עלייה מעל 3.90 עשויה להקנות מומנטום נוסף למהלך העולה".