ממשיכים להמליץ על פרוטרום בתשואת שוק במחיר יעד חדש

מיכל אלשיך, אנליסטית בכירה באקסלנס ברוקראז'
"הדוח הוא בהתאם לתחזית, עם צמיחה גבוהה של כ-33%, שנבעה מרכישות וצמיחה אורגנית של כ-6%, אך מנגד ירידה ברווחיות התפעולית בנטרול הוצ' חד פעמיות מכ-15.2% אשתקד לכ-14.5% על רקע תקופת הסתגלות לרכישות שבוצעו. הרווח הנקי הסתכם בכ-26 מיליון דולר בהתאם לצפי. ההוצאות החד פעמיות הביאו לקיטון של כ-5 מיליון דולר מהרווח הנקי (בפועל דווח על רווח נקי של כ-21 מ') והן נבעו בעיקר מפרויקט חד פעמי של איחוד מפעלים בגרמניה שצפוי להוביל להתייעלות משמעותית בהמשך".

להערכתנו, " במהלך המחצית השנייה של 2016 וצפונה נראה מגמת חזרה לרווחיות גבוהה יותר, המאפיינת את פרוטרום, עם תממש החברה את הליכי ההתייעלות עבור הרכישות שבוצעו ".

אלשיך מוסיפה ומסבירה כי "פרוטרום תצליח לעמוד ביעדיה לטווח הארוך, תוך שהיא נהנית מיתרונות ה-Cross-Selling Selling והסינרגיה, כמו גם צמיחה אורגנית של כ-3%-4%. בשקלול יעדי החברה, מחיר היעד שלנו נותר 205 שקל ואנו ממשיכים להמליץ על המניה בתשואת שוק. בהשוואה ענפית, פרוטרום נסחרת כיום במכפיל רווח ל-2016 של כ-22 וזאת בדומה לחציון בענף, כאשר הצמיחה של פרוטרום גבוהה ביחס למרבית החברות.
אנו ממשיכים להמליץ על פרוטרום בתשואת שוק במחיר היעד של 205 שקל למניה".