נתוני אבטלה טובים יחד עם עליית שכר המינימום יביאו לעליית השכר הממוצע במשק ולעליית האינפלציה בעתיד

סקירה מקרו כלכלית שבועית של כלכלני הראל פיננסים
אבטלה ושכר
אמש, הלמ"ס פרסמה מספר נתונים חיוביים על שוק התעסוקה בתחילת הרבעון השני. שיעור האבטלה ירד במפתיע ל-4.9 אחוזים (4.2% בגילאי 25 עד 64), תוך כדי יציבות ברמות שיא של שיעור ההשתתפות על 64.4 אחוזים. בנוסף, סקר המשרות הפנויות לאפריל הצביע על המשך גידול בביקוש, ולשכת התעסוקה דיווחה על ירידה מהירה מהצפי במספר דורשי העבודה. להערכתנו, גורמים אלו, יחד עם עליית שכר המינימום הצפויה בחצי השנה הקרובה, יתמכו בהמשך העלייה בשכר הממוצע במשק ובשלב הבא גם באינפלציה.

אינפלציה
למרות הפיחות בשקל בשבועיים האחרונים ועליית מחירי הדלק, הציפיות לאינפלציה לא רשמו שינוי משמעותי. להערכתנו, על רקע עליית השכר הצפויה בחצי השנה הקרובה (2 פעימות של שכר המינימום), עליית מחירי הנפט בעולם והחלשות השקל - הציפיות לאינפלציה בטווחים הקצרים צריכות להיות גבוהות יותר.

ריבית
בנק ישראל הותיר את הריבית ללא שינוי על 0.1 אחוז, בהתאם להערכתנו. בהודעה לא ניתן כל רמז בדבר אפשרות ממשית לשינוי במדיניות הבנק.
להערכתנו, בשע"ח הנוכחי, למרות האינפלציה השלילית והחולשה המתמשכת ביצוא, ריבית בנק ישראל צפויה להישאר ללא שינוי. זאת במיוחד על רקע המשך האינדיקטורים לצריכה פרטית חזקה, לנוכח המשך העלייה במחירי הדירות ונתוני שוק התעסוקה החיוביים שפורסמו היום. להערכתנו, הריבית תישאר ללא שינוי לפחות עד מחצית 2017, או עד שנראה פיחות משמעותי של השקל מול הסל.

ישראל
· ריבית בנק ישראל ללא שינוי.
· נתוני תעסוקה מצוינים באפריל; ירידה באבטלה, עלייה במספר המשרות הפנויות, שיעור ההשתתפות בשיא וירידה במספר דורשי העבודה.

· משקל ארה"ב בסך יצוא הסחורות מישראל ממשיך לעלות.
· הציפיות לאינפלציה נותרו כמעט ללא שינוי בשבוע האחרון.

עוד בעולם
· בארה"ב רצף נתונים טובים ותוכן הפרוטוקולים הקפיצו את הסבירות להעלאת ריבית השנה וחיזקו את הדולר.
· מדד מנהלי הרכש בגוש האירו נותר כמעט ללא שינוי במאי וב-4 החודשים האחרונים.
· בבריטניה חודש לפני משאל העם והכיוון לוט בערפל.
· הצמיחה ביפן ברבעון הראשון הפתיעה לחיוב וסחר החוץ המשיך לרשום הרעה.