למתקפת הטרור באירופה אין השפעה שלילית על שוקי המניות

ארז צדוק, מנכ"ל קרנות אביב התייחס היום למתקפת הטרור באירופה והשלכותיה על השווקים

בתקופה הקשה של המחבלים המתאבדים באוטובוסים בת"א וירושלים, ביקר בארץ מנהל השקעות לונדוני. שאלתי אותו אם הפיגועים לא משפיעים על החלטות ההשקעה שלהם והוא ענה את המשפט הבא: We don't count bodies. We count money. משפט נוראי שמתמצת היטב את גישת מנהלי ההשקעות המקצוענים אל פיגועים ומלחמות. הגישה הכלכלית גורסת שפיגועים ואבדות ומלחמות יוצרים חסר שהכלכלה והתעשייה צריכים למלא. ידוע הוא שמלחמות מניעות את הכלכלה ואף מוציאות כלכלות מקשיים אל מצב של צמיחה. בדיקה שנעשתה על מדד הדאו-ג'ונס במאה השנים האחרונות מראה ששוק המניות האמריקאי הניב תשואה עודפת משמעותית בתקופות בהן ארה"ב היתה מעורבת במלחמות, מאשר בתקופות של שלום. גם סטטיסטיקות שנעשו בשוק המניות הישראלי מראות שלרוב השוק עולה בתקופות של מלחמה יותר מאשר בתקופות של שלום. אנחנו גם זוכרים את הסיפור של דן חלוץ שמכר מניות לאחר חטיפת גולדווסר ורגב, והפסיד כיוון ששוק המניות ירד ביומיים הראשונים של המלחמה ולאחר מכן חזר לעלות. גם כאן שוק המניות האירופאי מגיב לאירועי הטרור בבלגיה בהיסטריה רגעית כפי שקורה תמיד, אבל אין לאירועים הללו השפעה על שוקי המניות, בוודאי לא השפעה שלילית. חברות הקשורות לתעשייה הביטחונית, בין אם המסורתית או המתקדמת לעומת זאת, צפויות ליהנות מעליות ערך בעקבות הפיגועים האחרונים