סקירה שבועית. מאקרו ושווקים

השכר הממוצע במשק ממשיך לצמוח בקצב יחסית גבוה, במיוחד במונחים ריאליים. עיקר הנהנים מהגידול במשרות ובשכר הנם בעלי השכר הנמוך והבינוני, מה שמגביר את הצריכה הפרטית.
· גם ההתפתחויות בסנטימנט הצרכני תומכות בגידול בצריכה.
· חל גידול בהוצאות ובהכנסות הממשלה. להערכתנו, הסיכוי להורדת מסים נוספת אינו גבוה.
· יצוא הסחורות מישראל אומנם עלה, אך הגידול משקף בעיקר את פעילותן של טבע, כיל ואינטל. ביתר הענפים היצוא ירד.
· הנתונים בארה"ב ממשיכים להצביע על חוסנו של שוק העבודה והמשך הגידול בצריכה הפרטית.
· הנתונים באירופה היו חלשים, במיוחד הייצור והיצוא.
· מתגברת הירידה ביצוא לסין משותפות הסחר העיקריות שלה.
· השוק משקף סיכוי נמוך מאוד להעלאת ריבית ה-FED השנה, אך גם סיכוי נמוך לאפשרות של הורדת הריבית. אנו מעריכים שהריבית תישאר ללא שינוי.
· הורדת הריבית לשלילית באירופה עלולה רק לערער עוד יותר את יציבותם של הבנקים. לכן, סבירות למהלך זה נמוכה להערכתנו.
· עלה הסיכוי להפעלת הכלים המוניטאריים המרחיבים ע"י בנק ישראל. עדכנו כלפי מטה את תחזית הריבית.
נכתב על ידי אלכס זבז'ינסקי