מידרוג מורידה את הדירוג לקבוצת א.דורי בע"מ מדירוג A3.il לדירוג Baa3.il

תוך הותרת הדירוג בבחינת דירוג (Credit Review) עם השלכות שליליות
מידרוג מודיעה על הורדת דירוג לסדרות אג"ח ו' ו-ז' שבמחזור, אותן הנפיקה קבוצת א. דורי בע"מ (להלן: "החברה") מדירוג A3.il לדירוג Baa3.il תוך הותרת הדירוג בבחינת דירוג (Credit Review) עם השלכות שליליות. כמו כן, מידרוג מאשרת דירוג זהה להנפקת אג"ח על ידי הנפקת סדרות חדשות ו/או הרחבת סדרות קיימות, ככל שתבוצע על-ידי החברה, בסכום של עד 150 מיליון ש"ל ע.נ. אשר ישמשו לפירעון חוב ולפעילות השוטפת של החברה.

דירוג ההנפקה מתייחס למבנה ההנפקה כמתואר בדיווחה של החברה אודות הגשת טיוטת תשקיף ראשונה לרשות ניירות ערך, ובהתבסס על נתונים שנמסרו למידרוג עד ליום 14/01/2016 למידרוג הזכות לדון שנית בדירוג ולשנות את הדירוג שניתן, בהתאם למבנה ההנפקה, ככל שתבוצע.

דירוג החברה והורדת הדירוג נובעים, בין היתר, מהמשך שחיקה בפרופיל העסקי והפיננסי של החברה. שחיקה זו נובעת, בין היתר, מסטייה מהותית באומדני פרויקטים של חברת הבת א. דורי בניה בע"מ (להלן "דורי בניה") ברבעון השני של שנת 2014 אשר הובילה להפסדים משמעותיים, לשחיקה ביחסים הפיננסים ובצרכי נזילות גבוהים של דורי בניה. יש לציין, כי ממועד הדירוג האחרון דורי בניה הראתה הפסדים נוספים בסכום מצטבר, נכון ליום 30.09.2015, בסך של כ- 180 מיליון ש"ח. נכון ליום 30.09.2015, הונה העצמי כולל זכויות מיעוט של החברה עומד על כ- 284 מיליון ש"ח. יחסי האיתנות של החברה, נכון למועד הדו"ח, טובים והולמים את רמת הדירוג. אולם, קיימת אי וודאות בנוגע לחשיפות תזרימיות והוניות נוספות שיכולות לנבוע מהרעה נוספת במצבה של דורי בניה, ככל שתהיה, הן בגין הפעילות השוטפת והן כתוצאה מתביעות משפטיות ואירועים אחרים (לרבות תביעה משפטית בגין פרויקט דוראד) אשר עשויים לשחוק את יחסי האיתנות של החברה ואת היקף ההון העצמי. בנוסף, להערכת מידרוג, הסבירות לתמיכה תזרימית ו/או הונית מקבוצת גזית גלוב ירדה משמעותית ביחס למועד הדירוג הקודם , אשר למעשה עד למועד דוח זה, מימנה את צרכי הנזילות של דורי בניה.