כמויות עצומות של כסף ממתינות בחוץ להזדמנויות

ארז צדוק, מנכ"ל קרנות אביב
"בימים האחרונים בורסות מובילות בעולם מתנהגות כמו כדור טניס בגמר ווימבלדון בין פדרר לדג'וקוביץ'. המהירות שבה הבורסה עוברת מצד לצד, מעליות לירידות וחוזר חלילה, היא לא נורמלית. נדמה שאפילו הדב והשור נמצאים במשבר זהות חמור. במיוחד בימים כאלה חשוב להיצמד לעובדות, כי רק כך התמונה מתבהרת מעט. העובדות הן שכלכלת ארה"ב ממשיכה לצמוח, משרות חדשות ממשיכות להיווצר, הצריכה הפרטית עולה, מחירי הנדל"ן עולים, אירופה ממשיכה להתאושש תוך הסתמכות על ההרחבה הכמותית של הבנק המרכזי, קצב הצמיחה של כלכלת סין הואט במידת מה אולם הכלכלה הסינית עדיין צומחת בקצב של 6.5%-7% ובעיקר, הריבית האפסית במדינות המפותחות לא משאירה למשקיעים אלטרנטיבת השקעה מניבה ונזילה, מלבד שוק המניות וכמויות עצומות של כסף ממתינות בחוץ להזדמנויות".

"האם סין תגלוש להאטה חריפה שתגרום למיתון עולמי? ייתכן, אולם זו פרשנות שנעה על התוואי שבין ניתוח לא מבוסס, לניחוש. העובדות בינתיים מראות אחרת ולכן משקיעים לטווח ארוך שמגובים בעצבי ברזל יכולים לנצל את הירידות כדי לאסוף סחורה. עם זאת, למרות העליות המשמעותיות אתמול בשוק האמריקאי, השווקים צפויים להיות תנודתיים כולל אפשרות של ירידות נוספות ואף משמעותיות, ולכן משקיעים שצריכים את הכסף בטווח של שנה-שנתיים, מומלץ להם להקטין סיכון ולשמור על כספם מחוץ לאפיק המנייתי. כדאי גם לציין בימים אלו את המתאם הנמוך שקיים בין שוק המניות הישראלי לשוקי המניות בעולם, ובכך מודגש היתרון שבפיזור ההשקעות בין השוק המקומי לשווקים הגלובליים, במונחים של הקטנת הסיכון".