נייס – עדכון בעקבות מכירת חטיבת הוידאו הביטחונית

אופנהיימר מעדכנת את ההמלצה על עדכון על נייס

חברת נייס (NICE) הודיעה על מכירת חטיבת הוידאו הביטחונית (Physical Security Unit) תמורת כ-100 מיליון דולר, מכפיל של 1.4 על מכירות החטיבה. העסקה משקפת את אסטרטגיית המיקוד בתחום הארגוני, וממשיכה את מגמת הצמצום בפעילותה הביטחונית של נייס, שבאה לידי ביטוי במכירת חטיבת הסייבר לאלביט מערכות תמורת 158 מיליון דולר שהוכרזה לפני כחודש. חברת נייס סיימה את הרבעון האחרון עם קופת מזומנים נטו של 629 מיליון דולר (כ-10$ למניה), כאשר שתי עסקאות המימוש בתחום הביטחוני צפויות לתרום סכום כולל של כ-200 מיליון דולר לאחר מס, ובכך לספק מקורות לביצוע רכישות לצורך חיזוק מעמדה בתחום הארגוני. אנו משמרים את המלצת Outperform על מניית NICE עם מחיר יעד של 75$.

· חברת נייס הכריזה על מכירת חטיבת הוידאו הביטחונית לקרן השקעות פרטית Battery Ventures תמורת 100 מיליון דולר, מכפיל של 1.4 על מכירות החטיבה, כאשר 85 מיליון דולר ישולמו במועד סגירת העסקה ו-15 מיליון דולר נוספים בהתאם להשגת יעדים עסקיים.

· עסקת המכירה תואמת את אסטרטגיית הנהלת נייס למיקוד חזק על התחום הארגוני, עם שיפור בשיעורי הרווחיות הגולמית והתפעולית והשגת יעד הרווח התפעולי של 25%. העסקה ממשיכה את מגמת המימוש של נכסי החברה בתחום הביטחוני שהחלה עם מכירת חטיבת הסייבר הביטחונית לחברת אלביט תמורת 158 מיליון דולר.

· בעקבות עסקת מכירת חטיבת הוידאו, עדכנה הנהלת נייס את תחזיותיה כלפי מטה, כאשר צופה ברבעון השלישי 2015 הכנסות של 215-225 מיליון דולר (בהשווה לתחזית הקודמת של 236-246 מיליון דולר) ורווח נקי של 0.71$-0.65$ למניה (לעומת התחזית הקודמת של 0.74$-0.68$ למניה). בשנת 2015 כולה צופה הנהלת נייס הכנסות בטווח 914-934 מיליון דולר (לעומת התחזית הקודמת של 985-1005 מיליון דולר) עם רווח של 2.97$-3.08$ (לעומת התחזית הקודמת של 3.04$-3.15$ למניה). אנו מורידים בהתאם את תחזיותינו וצופים בשנת 2015 הכנסות של 924 מיליון דולר עם רווח של 3.02$ למניה, ובשנת 2016 הכנסות של 981 מיליון דלר עם רווח של 3.40$ למניה.

· אנו מעריכים כי מכירת החטיבות הביטחוניות מאפשרת לנייס להתמקד בעסקי הליבה בתחום הארגוני, תוך שיפור שיעורי הרווחיות הכוללת. בכך, אנו משמרים את המלצתנו Outperform עם מחיר יעד של 75$, בהתבסס על מכפיל 22 על תחזית רווח ל-2016.